麥肯錫 | 中國與世界:理解變化中的經濟聯系

2019-07-18 11:25:46 金藍盟 57

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導讀


中國在融入世界經濟的歷程中取得了長足的進步,并已成為具有全球影響力的貿易大國,然而,在金融等領域的發展仍有待提高。目前,中國與世界之間的經濟聯系正在悄然改變,這種聯系的增強或減弱,都可能引起巨大的經濟價值變動。企業需要考慮調整發展戰略以適應未來的不確定性。


自從中國開始建立與世界各國的經濟往來、擁抱市場機制,并積極接納全球最佳實踐以后,中國經濟便邁入了騰飛階段。如今,中國已憑借其龐大的經濟體量躋身全球大國之列。中國在2013年躍居全球第一大商品貿易國,擁有110家《財富》世界500強上榜企業(與美國的數量相當),而且無論作為外商直接投資(FDI)的目的國還是對外投資來源國,中國都已躋身全球前兩位。


然而,中國經濟尚未實現與世界的全方位融合。中國企業的絕大部分營收仍然來自本國市場。國際企業進入中國金融市場時,依然要面對運營與監管方面冗雜的掣肘因素。盡管中國蓬勃的數字經濟產生了海量數據,但跨境數據流的規模仍然較為有限。


中國的改革開放使全球其他經濟體受益良多——消費者得以享受中國出口的低價商品,跨國企業也從迅猛擴張、活力四射的中國市場中捕獲了新的增長來源。但在此過程中也難免要付出某些代價,首先便是中等收入就業崗位的流失,這在發達經濟體中表現得尤為明顯。中國與世界之間的經濟聯系正在悄然改變。麥肯錫全球研究院最新發布的“MGI中國-世界經濟依存度指數”顯示,世界對中國經濟的依存度相對有所上升,中國對世界經濟的依存度則相對降低。世界各國也隨之開始重新審視這種關系。于是,貿易爭端時常見諸媒體頭條,技術流動面臨新規審查,保護主義日漸抬頭,地緣政治局勢越發緊張。經過了若干年的深化合作之后,中國與世界的經濟聯系是否將逐步走向弱化?我們是否會見證中國與世界的融合程度已達到頂峰?反之,如果雙方的經濟聯系進一步加深,將催生哪些機會?將對雙方帶來多少經濟價值?在這種不確定性日益增強的環境中,企業又該如何自處?


本報告分為6章,首先我們將從8個維度審視中國經濟與世界融合的現狀(第一章),探討中國與世界經濟依存度的變化,并根據具體行業和國家展開詳細分析(第二章)。隨后將針對技術領域(第三章)以及消費市場(第四章)展開詳細分析——技術創新是所有經濟體的發展關鍵,中國也不例外;而消費市場更是中國乃至全球目前主要的經濟增長來源。在第五章中,我們將探討中國與世界經濟聯系的發展方向將在多大程度上影響經濟價值的變動。最后,我們將在第六章中探索企業高管面對這種變化應如何調整經營方式。本研究的基礎是麥肯錫全球研究院早先對于全球價值鏈變動的研究,特別是對于其中“新中國效應”正驅動全球需求增長及提升行業成熟度的研究.


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中國在融入世界經濟的歷程中取得了長足的進步,并已成為具有全球影響力的貿易大國,然而,在金融等領域的發展仍有待提高。目前,中國與世界之間的經濟聯系正在悄然改變,這種聯系的增強或減弱,都可能引起巨大的經濟價值變動。企業需要考慮調整發展戰略以適應未來的不確定性。


 按照購買力平價計算,中國在 2014年已經成為全球第一大經濟體。雖然中國作為全球大國,擁有龐大的經濟體量,但其經濟尚未全方位與世界融合。中國在2013年成為全球最大商品貿易國。然而,盡管中國有110家企業躋身《財富》世界500強,但它們的營收仍有80%以上來自國內。中國的銀行、證券和債券市場規模都位居全球前三,但外資企業的參與程度卻很有限。


中國與世界之間的經濟聯系正在悄然改變。麥肯錫全球研究院最新編制的中國—世界經濟依存度指數顯示,在貿易、科技和資本三個重點維度上,中國對世界經濟的依存度相對有所降低。相反,世界對中國經濟的依存度卻相對有所上升。這表明中國經濟發展重點正轉向內需。在2015年以來的16個季度中,有11個季度中國國內消費占GDP增長總額的比例超過60%。根據我們對20個行業和73個經濟體的分析,不同行業和地區對中國經濟的依存度存在較大差異。


 中國已融入全球技術價值鏈。我們從11個領域擇取了81項技術進行分析后發現,中國對其中超過90%的技術均采用了全球標準。我們分析了中國在電動汽車、機器人和半導體這三大全球技術價值鏈中所處的位置,發現中國企業雖實現了快速發展,但是仍需要引進關鍵元件,例如減速齒輪(機器人)、動力電子元件(電動汽車)和設備(半導體)等。


隨著收入的增長,中國的消費市場可能將繼續繁榮。在很多消費領域,中國已經與世界高度融合,并且未來還有更大的發展空間。跨國企業在中國消費市場的滲透率已經遠高于在美國市場的滲透率,不過,未來也將面臨來自本土企業的競爭。在我們研究的 30個消費品類當中,外國品牌在其中 11個品類的市場份額有所下降。值得關注的是,有兩大趨勢將可為國內外企業提供商機。首先,中國消費者期待擁有更多、更好的商品和服務選擇。第二,越來越多的中國人正走出國門,增加境外消費。2010年以來,出境游保持每年 13%的增長,2018年達到1.5 億人次。


 我們著重擇取了5項可能導致中國與世界之間的經濟聯系發生變化的發展趨勢,并模擬了這些趨勢可能引發的價值創造或流失。研究顯示,到2040年,受影響的經濟價值或將達到22萬億美元到37萬億美元(相當于全球GDP的 15%至26%)。這5項發展趨勢是:(1) 成為進口目的地;(2) 服務業的開放;(3) 金融市場全球化;(4) 協作解決全球議題;(5) 技術和創新的流動。中國與世界的經濟聯系若減弱,則可能導致關稅增加、貿易和技術流動或將面臨更多限制,而世界各國對如何解決全球議題的分歧也將繼續存在。如果加強聯系,中國就會從世界其他地方加大進口力度,雙向技術流動也會加強,中國服務領域的競爭力也將提升,解決全球議題的可能性也更大。在這兩種情況下,不同的利益相關方將可能從中受益或蒙受損失,并權衡利弊。


 企業需要進行調整才能應對不確定性較高、甚至風險較高的環境。我們建議企業需要從以下 4 個方面考慮如何調整戰略:(1) 評估其自身在短期和長期受中國與世界之間經濟聯系變化的影響程度;(2) 明確投資方向及價值鏈布局;(3) 培養自身的卓越運營能力,以管理風險和不確定性;(4) 培養并保持幸存者心態,既要保持樂觀,也要面對現實,改善資產負債表,并保持融資渠道通暢,還要在不確定的環境中尋找收購和重組機會。


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